Mercredi, l'action Carrefour connaît une baisse significative, perdant 3,8% et devenant la plus forte baisse du CAC 40, suite à un changement de recommandation de JPMorgan. La banque américaine est passée de "neutre" à "sous-pondérer" sur le géant de la distribution, révisant également à la baisse son objectif de cours à 15 euros, contre 19 euros précédemment.
Analyse des données de marché
JPMorgan justifie cette décision par une préoccupation croissante concernant les parts de marché de Carrefour en France. Selon les données de Kantar, entre février 2022 et février 2024, la part de marché de Carrefour a chuté de 50 points de base, tandis que Leclerc a gagné entre 70 et 80 points de base sur la même période. Cette perte significative de parts de marché est un motif d'inquiétude pour la banque, qui estime que la stratégie de Carrefour axée sur la maximisation des marges a entraîné cette baisse, creusant l'écart avec les distributeurs indépendants.
JPMorgan anticipe que cette tendance se reflétera dans les résultats semestriels
de Carrefour, prévus pour le 24 juillet, et pourrait remettre en question les
attentes concernant les marges du groupe. Cette évolution est considérée comme
un signal de la détérioration des fondamentaux de l'entreprise, incitant ainsi
la banque à ajuster sa recommandation.
Analyse sectorielle et comparaison avec d'autres acteurs
Outre Carrefour, JPMorgan adopte également une position
"sous-pondérer" sur d'autres acteurs du secteur, tels que Sainsbury,
Tesco, B&M, et Ahold Delhaize. Cependant, elle maintient une recommandation
positive sur Jeronimo Martins et Colruyt.
Cette décision de JPMorgan s'inscrit dans un contexte où d'autres
institutions financières, telles que Morgan Stanley, ont également exprimé des
préoccupations similaires concernant la compétitivité de Carrefour sur le
marché français. La réduction de l'écart de prix avec Leclerc et les
investissements à venir pourraient peser sur les performances futures de
l'entreprise, selon les analyses précédentes.
